Для того чтобы стимулировать застывшую экономику в кризисные периоды, ФРС США запускает программу выкупа активов и выкупает у банков казначейские облигации. Так банки получают ликвидность, а баланс ФРС пополняется облигациями. Но большое количество новых денег в системе приводит к инфляции.
Влетевшая в последние месяцы инфляция заставила ФРС ускорить сокращение баланса, и продавать облигации обратно банкам, забирая из системы деньги.
Запланированное сокращение денежной массы и рост процентных ставок сильно давят на рынок. Когда подобная ситуация произошла в 2018 году, рынок рухнул на 20%. Сейчас же положение осложнено ускоренной сменой курса, более острым сокращением баланса и переоцененностью многих компаний на фондовом рынке.
Независимый финансовый аналитик Максим Налимов подчеркивает, что политика ФРС принципиально изменилась по сравнению с прошлыми годами, и риторика главы Федерального резерва четко дает об этом знать последние месяцы и недели.
В связи с этим аналитик рекомендует умерить аппетит к агрессивной покупке и не ждать принципиального роста рынка в текущем году.
“Восстановления возможны, но агрессивный бычий тренд мы вряд ли увидим, – отмечает эксперт. – Напомню, техническая картина по индексу S&P 500 так же показывает слом долгосрочной бычьей тенденции, ближайшее сопротивление расположено в районе отметки $4600”.