Инвестиции в секторе пассажирских авиаперевозок: Мнения аналитиков

Пассажирские авиалинии - это один из важнейших секторов мировой экономики. Однако, эта отрасль нестабильна и первая терпит убытки при любом кризисе. При этом управление компаниями в секторе требует значительных вложений, но не приносит большой прибыли.

Самое тяжелое время для авиакомпаний
Отрасль переживала периоды последовательного роста, невзирая на риски. В 2017 году генеральный директор American Airlines заявил, что его бизнес никогда больше не потеряет деньги. Через три года были введены коронавирусные ограничения, и это стало одним из самых тяжелых моментов в истории сектора авиаперевозок.

Независимый аналитик Дамир Дульмухаметов связывает особенную нестабильность сектора авиаперевозок с различными ограничениями по типу локдаунов, далеко не решенным вопросом с коронавирусом, и большой восприимчивостью к влиянию внешних факторов.

Квартальные отчеты авиакомпаний не показывают больших значений. Из крупнейших авиаперевозчиков США только Southwest Airlines выходила в плюс и снова вернулась в отрицательную зону после появления дельта-штамма. Акции большинства авиакомпаний Америки до сих пор ни разу не дотягивались до своих значений до пандемии. 

По мнению эксперта, данная проблема актуальна для всех стран, а не только США. “В то же время, в долгосрочной перспективе, сектор остается привлекательным. Отдавать предпочтение следует устоявшимся на рынке компаниям с именем и высокой капитализацией, "голубым фишкам сектора", так как они будут более устойчивыми. А вот от различных стартапов в своем портфеле я бы воздержался”, - считает аналитик.

Долги, ожидания и высокие риски
Независимый аналитик и трейдер Максим Налимов не разделяет позитивных взглядов на сектор, основываясь на проведенном анализе фундаментальных показателей. “Реальная стоимость этого сектора на текущий момент намного ниже рыночной. Почти все “голубые фишки” теряют капитал, показывают убытки и наращивают долговую нагрузку с начала пандемии”, - комментирует эксперт.

Пандемия снизила спрос на авиаперевозки, и скорее всего, они не будут приносить большую прибыль в ближайшее время. Также сократились корпоративные перелеты из-за распространения видеоконференций и онлайн-формата мероприятий. Это может оказаться серьезной угрозой для прибыли авиаперевозчиков полного цикла, которые извлекали прибыль в основном за счет пассажиров бизнес-класса. Индекс Bloomberg, который ориентируется на авиаперевозчиков региона EMEA, уже долгое время после начала пандемии сохраняет просадку более 20%.

Аналитик считает, что в данный момент авиакомпании высоко оцениваются рынком, опираясь на ожидание роста операционной прибыли в ближайшие годы. “Однако же эти ожидания уже заложены в цену, в то время как на деле мы видим компании, которые теряют капитал и показывают убытки. Инвестиции в данный сектор на короткой дистанции являются рискованным вложением. В долгосрочной перспективе многое будет зависеть от ситуации с пандемией во всем мире и способности сектора к восстановлению”, - делится эксперт.